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【外汇管制资讯】中国一定会放松外汇管制!!

2019-11-29 05:11

【外汇管制资讯】中国一定会放松外汇管制!! 中国央行行长10月9日接受《财经》专访,公开提及汇改和减少外汇管制,呼吁放松外汇管制。这也是今年来 一个是关乎货币政策走向的...

  【外汇管制资讯】中国一定会放松外汇管制!!中国央行行长10月9日接受《财经》专访,公开提及汇改和减少外汇管制,呼吁放松外汇管制。这也是今年来

  一个是关乎货币政策走向的央行行长,一个是投资者心中永远割舍不下的痛。此次采访,两者同框,不容忽视。这次采访究竟释放了什么信号?我们先来看看他们在采访中到底聊了啥。

  在采访中周小川表示,世界上没有任何一个国家能在外汇管制很严重的情况下实现开放型经济,也没有一个国家能在汇率严重偏离均衡的情况下实现国内外市场的良好互动。

  更直白一点就是说,要真正实现开放型经济的目标,如果国家的外汇管制严重,汇率严重失衡,那么开放型经济也许就是空话。

  至于改革的着力点在哪里,周小川用“三驾马车”的概念定义经济对外开放。不是我们老生常谈的投资、消费、出口,而是贸易和投资、汇率、外汇管制。

  很多新兴市场经济体特别是转轨经济体,基本上是从封闭型经济转向开放型经济。一般而言,从不开放转向开放的难处首先是汇率。在不开放的条件下,绝大多数时候汇率都处于不合理、不均衡的水平。

  为此,外汇管理部门需要对用汇进行管制,而外汇管制又使对外开放的门打不太开,或是打开一点后又合上一点,甚至重新关上,时间长了就逼你下一步做出鲜明的体制选择。世界上没有任何一个国家能在外汇管制很严重的情况下实现开放型经济,也没有一个国家能在汇率严重偏离均衡的情况下实现国内外市场的良好互动。

  广义的对外开放包括经济、社会、文化等多个方面,但最基础的是经济对外开放。在对外开放进程中,驱动因素有很多,从经济领域的对外开放来看,我觉得有“三驾马车”值得关注。哪“三驾马车”呢?一是经济对外开放主要体现为贸易投资对外开放;二是汇率形成机制改革,方向是人民币汇率更多由市场决定,逐步走向合理均衡;三是减少外汇管制,方便对外经济活动,并逐步实现人民币可自由使用或者较高可兑换性。可自由使用和可兑换这两者大意是一致的,但并不等同。正是这“三驾马车”拉着我们走了三十多年,今天走到这个里程点。

  从金融改革来看,对外开放的过程就是汇率趋向均衡、可兑换程度提高的过程。总体上,你想要什么样的开放程度,汇率机制和外汇体制就相应需要配合到什么程度;反之,选择了什么样的汇率机制和外汇体制,也基本决定了什么样的开放程度。我国改革开放的进程始终伴随着外汇管制的逐步减少和汇率走向合理化。

  本来人民币还没有完全做好国际化货币的准备,但全球金融危机导致周边国家和地区出现流动性紧缩,纷纷要求使用人民币进行贸易和投资结算,人民币加入SDR就是从这里起步并加快推进的,应该说我们及时抓住了机遇。对改革来说,时间窗口很重要,有关配套措施有可能因倒逼而跟上。因此,有合适的时间窗口的时候就一定要抓住,错过了时机,未来成本可能会更高,困难也会更多。

  具体而言,对外开放、汇率制度改革、减少外汇管制要整体推进,不管各自速度如何,整个大方向是要往前的。这就需要注意时间窗口,有些改革遇到了合适的时间窗口就可以加速推进,有些改革没有时间窗口就可能稍微缓一些。全球金融危机成为人民币加入SDR的一个重要机遇。

  很多新兴市场经济体特别是转轨经济体,基本上是从封闭型经济转向开放型经济。一般而言,从不开放转向开放的难处首先是汇率。在不开放的条件下,绝大多数时候汇率都处于不合理、不均衡的水平。

  为此,外汇管理部门需要对用汇进行管制,而外汇管制又使对外开放的门打不太开,或是打开一点后又合上一点,甚至重新关上,时间长了就逼你下一步做出鲜明的体制选择。世界上没有任何一个国家能在外汇管制很严重的情况下实现开放型经济,也没有一个国家能在汇率严重偏离均衡的情况下实现国内外市场的良好互动。

  广义的对外开放包括经济、社会、文化等多个方面,但最基础的是经济对外开放。在对外开放进程中,驱动因素有很多,从经济领域的对外开放来看,我觉得有“三驾马车”值得关注。哪“三驾马车”呢?一是经济对外开放主要体现为贸易投资对外开放;二是汇率形成机制改革,方向是人民币汇率更多由市场决定,逐步走向合理均衡;三是减少外汇管制,方便对外经济活动,并逐步实现人民币可自由使用或者较高可兑换性。可自由使用和可兑换这两者大意是一致的,但并不等同。正是这“三驾马车”拉着我们走了三十多年,今天走到这个里程点。

  从金融改革来看,对外开放的过程就是汇率趋向均衡、可兑换程度提高的过程。总体上,你想要什么样的开放程度,汇率机制和外汇体制就相应需要配合到什么程度;反之,选择了什么样的汇率机制和外汇体制,也基本决定了什么样的开放程度。我国改革开放的进程始终伴随着外汇管制的逐步减少和汇率走向合理化。

  本来人民币还没有完全做好国际化货币的准备,但全球金融危机导致周边国家和地区出现流动性紧缩,纷纷要求使用人民币进行贸易和投资结算,人民币加入SDR就是从这里起步并加快推进的,应该说我们及时抓住了机遇。对改革来说,时间窗口很重要,有关配套措施有可能因倒逼而跟上。因此,有合适的时间窗口的时候就一定要抓住,错过了时机,未来成本可能会更高,困难也会更多。

  具体而言,对外开放、汇率制度改革、减少外汇管制要整体推进,不管各自速度如何,整个大方向是要往前的。这就需要注意时间窗口,有些改革遇到了合适的时间窗口就可以加速推进,有些改革没有时间窗口就可能稍微缓一些。全球金融危机成为人民币加入SDR的一个重要机遇。

  周小川释放的重要信号,已经反映在了人民币的走势上。国庆以来,人民币持续走强,针对主要货币的汇率都不断上涨。

  就在今天,人民币中间价又接近6.6,报6.584,上涨432点,连续两日上涨,且创下6月1日以来的最大升幅。

  常言道“金九银十”,对于人民币而言,在进入9月以来,它就一直上蹿下跳,环球汇市从未消停过。但人民币对美元汇率将近三年的跌势已经出现了扭转,兑美元已累计升值5%。

  中国央行外汇储备额已经企稳,这也推动人民币对美元汇率扭转,让周小川及其改革派同僚获得了主张放松资本管制的机会。

  10月9日央行公布9月外汇储备为31085亿美元,汇市专题从今年2月开始八连涨,实现2014年6月以来最长连续增长时间。

  从上图可以看出,中国外汇储备已经接近去年10月份水平,外汇储备的持续回升,政治经济学习题集也减轻了外汇管制的压力。加上人民币今年以来持续走强,因此一些希望政府放松资本管制以及推进人民币国际化的呼声又开始增强。

  去年10月,他的努力得到认可,国际货币基金组织(IMF)正式将人民币定为官方储备货币之一,与美元、欧元、日元和英镑同列。

  今年10月份是人民币正式纳入SDR货币篮子一周年。未来要想让SDR对中国的实质意义大于象征意义,这意味着“人民币汇率形成机制需要改革、外汇管制要逐步减少、人民币自由使用程度要不断提高”。因此,人民币加入SDR不易,未来中国一定会抓住现在的窗口时期。

  随着外汇环境的改善,放松管制的声音越来越多地出现。不过,何时放开,仍没有明确时间表。从政策指向来看,现实主义思维仍占上风。人民币国际化谁都知道是必经之路,然而一旦出现资本外流的紧急情况,政策仍会马上收缩。

  我们知道行进的方向,但行进的速度仍属未知。方向的判断重于一切,剩下的交给耐心。全球投资的时代终会来临。

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